Il giro sulle montagne russe del mercato del nichel

Tramite Metal Miner

Dopo che i prezzi del nichel hanno registrato un forte rallentamento a maggio, i prezzi hanno iniziato a formare tendenze laterali in sollievo dalla tendenza al ribasso. Come altri metalli di base, i prezzi del nichel sono aumentati durante le prime settimane di giugno fino a quando lo slancio rialzista si è esaurito e i prezzi sono tornati al ribasso. I prezzi hanno toccato il fondo alla fine di giugno e continuano a muoversi lateralmente vicino al fondo del loro attuale range di negoziazione.

Nel complesso, l’indice mensile dei metalli inossidabili (MMI) ha continuato a diminuire, con un calo del 6,14% dal 1 giugno al 1 luglio.

In un recente rilascio del 10 luglio, i dati di WorldStainless hanno mostrato un notevole rallentamento nella produzione globale di acciaio inossidabile. Durante il primo trimestre, la produzione dell'acciaieria di acciaio inossidabile è diminuita del 5,0% rispetto al 2022. La Cina ha registrato l'unico aumento su base annua, poiché la produzione è aumentata del 4,1%. Tutte le restanti regioni hanno notato forti cali rispetto al primo trimestre del 2022, che hanno superato l’aumento della Cina.

Fonte: WorldStainless

I risultati sono apparsi meno ribassisti trimestre dopo trimestre. Tra il quarto trimestre del 2022 e il primo trimestre del 2023, la produzione cinese è diminuita del 2,9%. Anche il resto dell’Asia (esclusa la Corea del Sud) ha registrato un calo trimestrale dell’8,0%. Tuttavia, l’Europa, gli Stati Uniti e la categoria regionale che comprende Brasile, Russia, Sud Africa, Corea del Sud e Indonesia hanno visto un miglioramento della produzione rispetto alla fine dello scorso anno, poiché la produzione per le regioni è aumentata rispettivamente dell’8,9%, dell’11,5% e dell’11,0%. . A causa dello schiacciante dominio del mercato da parte della Cina, i livelli di produzione globale hanno comunque registrato un calo trimestrale dello 0,3%.

Sebbene i prezzi base nazionali siano rimasti stabili dal 2021, la sovrattassa 304 ha raggiunto il picco a gennaio. È poi apparso per lo più ribassista per tutta la prima metà del 2023. Il calo dei prezzi del nichel, la componente più volatile della sovrattassa sull’acciaio inossidabile, ha aggiunto un forte freno alla sovrattassa complessiva.

Fonte: Approfondimenti

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Dopo cali relativamente più marcati nel corso del primo trimestre, tuttavia, la discesa è sembrata rallentare nel corso del secondo trimestre prima di raggiungere un minimo, almeno temporaneo, alla fine di giugno. Attualmente, i prezzi del nichel appaiono lateralmente. Ciononostante, nelle prime settimane di luglio si è assistito ad un modesto rimbalzo rispetto ai livelli di supporto a breve termine. In totale, i prezzi del nichel sono aumentati del 2,84% dalla fine di giugno, il che aggiungerà supporto alla sovrattassa.

Nonostante il modesto aumento dei prezzi del nichel di luglio, le prospettive rimangono ribassiste. Nel suo recente outlook del 10 luglio, ING ha notato un surplus in aumento e la debolezza economica della Cina aggiungerà un forte peso ai prezzi del nichel durante il resto dell'anno.

La Cina, che rappresenta circa il 70% del consumo globale di nichel, ha visto la sua ripresa stagnare a causa del rallentamento dei consumi interni e della debole attività manifatturiera. L’invecchiamento della popolazione, l’elevato tasso di disoccupazione giovanile e il settore immobiliare in difficoltà si sono tradotti in una crescita inferiore alle aspettative durante tutto l’anno. Sebbene i modesti tagli dei tassi abbiano visto i prezzi dei metalli di base aumentare brevemente lo scorso mese, si prevede che eventuali future misure di stimolo rimarranno limitate, il che si tradurrebbe in un impatto limitato sui prezzi dei metalli e sul consumo complessivo della Cina.

Nel frattempo, l’Indonesia continua ad espandere il surplus di mercato. Sebbene gran parte dell’espansione abbia avvantaggiato il nichel di Classe 2 rispetto a quello di Classe 1, il crescente spostamento tra i produttori di batterie verso l’utilizzo di prodotti intermedi ha contribuito ad attenuare la domanda di nichel di Classe 1. Oltre a ciò, la mossa di Tsingshan di convertire gli impianti di rame in impianti di nichel di Classe 1 utilizzando nichel opaco contribuirà ad aumentare l'offerta complessiva.

Ciononostante, ING ha osservato che la domanda legata alla transizione energetica globale contribuirà a limitare parte del previsto ribasso dei prezzi. Inoltre, l’offerta di nichel di Classe 1 rimarrà relativamente limitata rispetto a quella di nichel di Classe 2, e poiché le scorte del LME rimangono storicamente basse, ciò frenerà qualsiasi slancio ribassista.

Di Nicholas Bastin